Emploi américain, PMI, dollar : la semaine qui attend les traders forex

La semaine qui s'ouvre est l'une des plus chargées du calendrier macroéconomique américain, avec une série de publications qui culminera vendredi avec le rapport officiel sur l'emploi non agricole (NFP). Les traders forex surveillent particulièrement cette séquence, la Réserve fédérale scrutant les données du marché du travail pour orienter sa politique monétaire.

Le point sur la clôture de lundi

Lundi 31 août, les marchés ont terminé la séance en ordre dispersé. Le S&P 500 a légèrement reculé de 0,11 %, autour de 7 690 points, tandis que le pétrole WTI a progressé de 1,5 % pour clôturer à 86,87 dollars le baril. L'or a cédé 0,26 % à 4 447 dollars l'once, et le bitcoin a grappillé 0,44 % pour terminer près de 78 900 dollars. Sur le marché obligataire, le rendement du Trésor américain à 10 ans a progressé de 0,47 % pour s'établir à 4,75 %.

Côté devises, la paire USD/JPY a glissé à 159,60 yens après avoir évolué autour de 160,13 en début de séance, tandis que l'USD/CAD a inscrit un plus bas de séance à 1,3852. Ces mouvements interviennent après la publication de plusieurs indicateurs asiatiques et européens : les ventes au détail au Japon ont progressé de 4,0 % sur un an en juillet, le PMI manufacturier chinois s'est établi à 49,8 (signe de contraction légère de l'activité), et l'inflation allemande d'août est ressortie à 2,9 % sur un an. Aux États-Unis, l'indice manufacturier de la Fed de Dallas a nettement dépassé les attentes en août, à 11,6 contre 0,7 anticipé.

Trois échéances à surveiller d'ici vendredi

Le calendrier de la semaine s'annonce dense. Ce mardi 1er septembre sont attendus les PMI manufacturiers définitifs des États-Unis, d'Europe et de la zone euro, ainsi que l'indice ISM manufacturier américain et les offres d'emploi (JOLTS) de juillet. Jeudi 3 septembre suivra l'enquête ADP sur l'emploi privé américain, considérée comme un indicateur avancé du rapport officiel. Enfin, vendredi 4 septembre à 14h30, le Bureau of Labor Statistics publiera le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) du mois d'août, l'un des rendez-vous les plus surveillés par les marchés des changes.

• Mardi 1er septembre — PMI manufacturiers finaux, ISM manufacturier (16h00), offres d'emploi JOLTS.
• Jeudi 3 septembre — Enquête ADP sur l'emploi privé (14h15).
• Vendredi 4 septembre — Rapport sur l'emploi non agricole (NFP), 14h30.

Ces publications interviennent après plusieurs semaines de tensions sur le dollar, la devise américaine ayant reculé mi-août à la suite de l'annonce d'un rachat de bons du Trésor, ce qui avait notamment profité à l'or.

« L'or a bien démarré la semaine et revient à la hausse. Il suit les signaux du dollar affaibli et se concentre sur les rendements plus élevés, qui peuvent indiquer des tensions économiques. » Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade

Ce que cela signifie pour les traders

Un chiffre de l'emploi plus faible qu'attendu renforcerait les anticipations de baisse des taux de la Fed, ce qui pèserait généralement sur le dollar et pourrait soutenir l'or ainsi que les indices actions. À l'inverse, des créations d'emplois solides referaient monter les rendements obligataires et pourraient redonner de la vigueur au billet vert, notamment face au yen et au dollar canadien, deux paires déjà sous surveillance depuis lundi. Comme toujours en amont d'un NFP, la volatilité tend à s'accentuer sur le marché des changes dans les heures qui précèdent et qui suivent la publication.