Dollar en repli, yen en forte hausse : la Fed temporise avant l'emploi américain

L'indice dollar (DXY) a reculé pour un troisième jour consécutif jeudi, retombant autour de 99,00 points, après des propos jugés accommodants du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller. Le yen japonais en a profité pour bondir de 1,5 % face au billet vert, tandis que les investisseurs se tournent désormais vers le rapport officiel sur l'emploi américain (Nonfarm Payrolls), attendu vendredi.

Waller tempère le ton hawkish de la Fed

Selon FXStreet, Christopher Waller a indiqué privilégier un maintien des taux inchangés lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre, à condition que les prochaines données d'inflation ne réservent pas de mauvaise surprise. Ce ton nettement plus prudent contraste avec la position hawkish adoptée une semaine plus tôt par le président de la Fed, Kevin Warsh, lors de son discours à Jackson Hole.

Cette divergence de discours au sein même de la Fed a immédiatement pesé sur les anticipations de marché : selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une hausse des taux en septembre est retombée à 50,2 %, contre 63,2 % la veille.

Le yen porté par les spéculations d'intervention

Face à cette accalmie sur le dollar, le yen a nettement repris des couleurs : l'USD/JPY évolue au-dessus de 156, en baisse de 2,41 % sur la semaine. Le marché surveille également les propos de la ministre des Finances japonaise Satsuki Katayama, qui a réaffirmé une surveillance accrue des marchés obligataires, alimentant les spéculations sur une possible intervention officielle de la Banque du Japon si la volatilité venait à s'accentuer.

Du côté des autres devises, l'EUR/USD évolue autour de 1,1650 (-0,40 % sur la semaine) et le GBP/USD est en hausse. L'or (XAU/USD), soutenu par le ton accommodant de la Fed, a repris plus de 2 % jeudi pour repasser au-dessus des 4 450 dollars l'once.

Tous les regards sur l'emploi américain de vendredi

Le rapport sur l'emploi américain (NFP) d'août, publié vendredi, est désormais l'événement macroéconomique le plus attendu de la semaine. Les économistes tablent sur la création de 56 000 emplois, après la baisse surprise de 23 000 postes enregistrée en juillet, et un taux de chômage stable à 4,1 %.

« Un rapport sur l'emploi solide est une condition nécessaire mais insuffisante » pour justifier une hausse des taux en septembre, selon les analystes de TD Securities, qui n'anticipent qu'une « réaction modérée » du dollar, de l'ordre de 0,2 %, en cas de surprise positive de 40 000 à 50 000 emplois. TD Securities, cité par FXStreet

Ce rapport sur l'emploi sera scruté de près par les traders sur le forex, l'or et les indices actions, dans un contexte où le marché hésite encore entre la vision hawkish de Kevin Warsh et le ton plus prudent affiché par certains membres du comité de politique monétaire, dont Christopher Waller.